央行开展1500亿元逆回购操作 OMO恢复净投放

中证网讯 （记者 张勤峰）8日早间，央行展开1500亿元逆回购操作，包含7天期300亿元，14天期500亿元、28天期700亿元，因本日有600亿元逆回购到期回笼，故此举实现净投放900亿元。业内人士认为，预计进入本月中旬，央行延续通过OMO实施净投放，年中资金面宽松难以期待，不过极端严重的情况可能也不会呈现。 在逾额续做本月到期MLF之后，昨日，面对大额逆回购到期回笼，央行通过逆回购操作进行了部分对冲，公开市场操作（OMO）呈现净回笼。不过，MLF操作的影响犹存，当日市场资金面显现平衡态势，中短时间回购利率多呈现下行。 中信建投证券研报就称，虽然央行已经提前和市场沟通，释放了稳定活动性的信号，但从6日MLF操作和7日OMO成果来看，央行操作中性，是在保持活动性紧平衡根本上的调控，加上后续将面对绵连储加息、银行自查结束、银监会入场查抄等，未来资金面的不确定性仍然较大。现在可以确定的就是资金面不会呈现显着宽松。 虽然昨日央行逆回购生意量创了6月以来新高，但因逆回购到期回笼量骤增至2400亿元，还有733亿元MLF到期，单日公开市场操作仍净回笼资金1330亿元。 在完查对本月到期MLF的续做之后，央行OMO未能延续净投放活动性，多少令市场参与者感应有些失落，但因前日MLF带来的大额活动性投放效应犹存，当日市场资金面并未呈现显着的收紧。 生意员示意，7日银行间质押式回购市场资金供求根基保持平衡，早盘虽然大行、股分行融出不多，但有其他机构主动融出隔夜资金，且大部分银行缺口都不大，邻近午盘，只有少数非银机构的需求没有取得知足，午悔怨构融出逐渐增多，到尾盘有少量的隔夜减嫡咽攫呈现。 7日，央行重启逆回购操作，生意量达1800亿元，其中7天期400亿元，28天期900亿元，并重启展开14天逆回购500亿元，中标利率均与上一期持平，别离为2.45%、2.75%和2.6%。 昨日银银间质押式回购利率短降长升，m88help隔夜回购利率下行6BP至2.78%、7天回购利率持稳于2.94%，可跨月的1个月回购利率涨2BP、2个月品种涨6BP，涨势有所放缓。 有生意员示意，央行逾额续做MLF之后，市场资金面并没有呈现太显着的改良，而紧接着央行又在公开市场进行净回笼，或表白央行对活动性偏紧存在一定容忍度，其实不希望资金面宽松。 阐发人士示意，在低超储、扰动多、严监管的布景下，年中活动性波动风险确实不容轻视，后续资金面显现偏紧甚至严重的可能性仍较大，但预计严重水平不会超出预期。参军期OMO情况看，央行显着加大了对跨季资金的供给，在昨日展开的1800亿元逆回购生意中，28天期占到一半，同时，央行恢复了14天逆回购操作，通过展开7天、14天和28天多种期限的逆回购操作，知足机构对不合期限活动性的需求。 预计进入本月中旬，央行延续通过OMO实施净投放。另外，在货币市场利率存在上行压力的布景下，近期公开市场操作利率仍延续保持稳定，也对平抑市场利率上涨具有积极作用。总的来看，年中活动性易紧、偏紧场合排场难改，但不会呈现极端严重。
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